Na próxima quarta-feira, o Copom deverá anunciar um novo aumento de meio ponto percentual na taxa Selic, elevando os juros básicos da economia de 14,25% para 14,75% ao ano. A expectativa é compartilhada por economistas de instituições como Santander , C6 Bank , Bradesco , XP Investimentos e Banco Inter . As opiniões, no entanto, divergem sobre os próximos passos: enquanto alguns acreditam que esta será a última alta do ciclo, outros preveem novos passos, com a taxa podendo chegar a 15% ao ano. Apesar das divergências, há consenso de que o comunicado do Banco Central deve deixar em aberto a decisão sobre as próximas reuniões. Ainda mais com o cenário internacional incerto com as medidas de Donald Trump .
- Guerra tarifária cobra seu preço na economia americana , e agora Trump tenta busca de negociação às pressas
Os analistas defendem o atual patamar de juros como já bastante restritivo, com efeitos defasados sobre a atividade econômica. A economista-chefe do Banco Inter, Rafaela Vitória, destaca que a combinação de desaceleração global, queda no preço das commodities e sinais iniciais de desinflação nos serviços devem reduzir a pressão inflacionária nos próximos meses. A economista projeta que a alta de meio ponto nesta reunião deverá ser a última desse ciclo, encerrando em 14,75%
– No cenário doméstico, os sinais são de desaceleração moderada da economia, mas que podem se intensificar considerando o patamar já bastante restritivo da taxa Selic e o risco de recessão global. Tanto a concessão de crédito como os dados de atividade doméstica, incluindo a produção industrial e o setor de serviços, mostram um ritmo de crescimento menor no primeiro trimestre do ano. O mercado de trabalho ainda segue robusto, mas a geração de novas vagas também tem queda marginal, o que pode contribuir para uma menor pressão salarial nos próximos meses.
Para Rafaela, o choque de três pontos nas últimas três reuniões ainda não fez sentido na economia. Os núcleos de inflação permanecem altos, e o mercado de trabalho segue aquecido, o que justifica uma postura mais cautelosa da autoridade monetária. O Bradesco espera que o comunicado do Copom mantenha um tom duro, reforçando as incertezas do ambiente internacional e deixando em aberto os próximos passos da política monetária.
“Ainda assim, entendemos que o ciclo de alta está chegando ao fim. Projetamos Selic em 14,75% até novembro e o início do ciclo de cortes na reunião de dezembro, encerrando este ano com juros de 14,25%”.
O Santander também espera que agora seja a última alta do ciclo (antes tinham mais uma alta de meio ponto em junho) e uma comunicação com ênfase em “cautela e flexibilidade”, sem compromissos com novas altas. Já o C6 Bank aponta que, apesar de algumas mudanças nos fundamentos desde a última reunião, a persistência da inflação acima da meta e a incerteza global devem levar o Banco Central a manter o abertura monetária por mais tempo. A projeção da casa é de uma nova elevação da Selic em junho, para 15%, com manutenção desse patamar até o final de 2026.
Em entrevista ao blog , o economista da XP, Caio Megale, destacou que a projeção da entidade é que o BC encerra o ciclo de alta em 15,5%. Para a reunião de maio, Megale espera uma elevação de meio ponto percentual, levando uma taxa de 14,75%. Já para junho, o economista prevê que o Banco Central deixe as portas abertas: “Vai querer ter flexibilidade. Se precisar, sobe mais. Se puder, para.”
Fed também se reúne
No mesmo dia, o Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos, decidiu também sobre sua taxa de juros e a expectativa é de manutenção dos juros pela autoridade da economia norte-americana, que deve manter o tom de cautela diante das incertezas globais, como a política de taxas de juros pelo presidente Donald Trump.
Segundo matéria do Valor, após os dados da folha de pagamento virem acima do esperado – criação de 177 mil vagas de trabalho no país em abril, acima do consenso de 138 mil – , os agentes financeiros mudaram suas apostas para o próximo corte nos juros pelo Federal Reserve acontecer em julho em vez de junho, como era antes dos dados de emprego. Ainda assim, o mercado precifica quatro cortes de 0,25 pontos percentuais (pp) pelo banco central norte-americano neste ano.
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